Un día después del IPC, llegó otro dato que complica a la Reserva Federal. El índice de precios al productor (PPI), que mide lo que cobran las empresas por sus bienes y servicios antes de que lleguen al consumidor, subió 1,3% en septiembre, más del doble del 0,6% esperado.

En términos anuales, el PPI llegó a 6,3%, frente al 5,5% previsto. Es el nivel más alto desde enero de 2023.

La versión subyacente, sin alimentos ni energía, subió 0,7% en el mes, frente al 0,3% esperado, y llegó a 5% anual.

Por qué importa el PPI

El PPI funciona como un adelanto: lo que pagan hoy las empresas suele trasladarse después a los precios que paga el consumidor. Con la energía disparada por la guerra con Irán y un petróleo por encima de los 100 dólares, las empresas están absorbiendo costos más altos, y parte de eso puede llegar a las góndolas en los próximos meses.

El consumidor sigue comprando

El otro dato del día fue más fuerte de lo esperado. Las ventas minoristas subieron 0,8% en septiembre, el doble del 0,4% previsto, y el dato de agosto se revisó al alza hasta 1,3%. Sin contar autos, el avance fue de 0,9%.

Una parte se explica por la gasolina: las ventas en estaciones de servicio subieron 6,4%, porque se paga más por el mismo tanque. Aun así, el consumo general se mantiene firme.

El mercado laboral también muestra resistencia: las solicitudes continuas de subsidio por desempleo se ubicaron en 1,71 millones, la quinta semana seguida por debajo de 1,73 millones.

La Fed, cada vez más presionada

La combinación es incómoda para la Fed: precios que siguen subiendo y una economía que no se enfría. Según el CME FedWatch, la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 27 y 28 de octubre pasó de alrededor de 22% antes del IPC a entre 47% y 50% después. La tasa de referencia está hoy en un rango de 3,75% a 4%, después de la subida de septiembre.

Mañana viernes se publica la producción industrial y vencen las opciones mensuales. Pero la pregunta de la semana ya está planteada: si la Fed sube otra vez a una semana de las elecciones de medio término.