Arranca una nueva semana de nuestro calendario económico semanal, y esta vez el mercado llega con una pregunta muy concreta sin resolver: si el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, que documentamos el viernes, era solo cautela retórica o si los datos duros de esta semana confirmarán la misma señal restrictiva. Según Investing.com, el punto culminante de la agenda estadounidense será el informe de empleo del viernes, justo después de que Warsh sugiriera que las presiones de precios siguen siendo la principal preocupación del banco central.
Lunes 31 de agosto
- Índice manufacturero de la Fed de Dallas
Martes 1 de septiembre: arranca la temporada de indicadores de actividad
- PMI manufacturero del ISM de agosto, con el consenso ubicado entre 55.8 y 56.4 puntos
- Ofertas de empleo JOLTS de julio
- Gasto en construcción de julio
- PMI manufacturero final de S&P Global
- China publica su PMI Caixin/S&P Global manufacturero
- Alemania publica ventas minoristas, y la eurozona su IPC preliminar de agosto
Miércoles 2 de septiembre
- Cambio de empleo ADP de agosto, la primera señal directa sobre el ritmo de contratación privada antes del dato oficial del viernes
- Pedidos de fábrica de julio, con expectativa de comportamiento plano tras la caída de 0.3% del mes anterior
- El Banco de Canadá anuncia su decisión de tasas de interés
- Australia publica su PIB
Jueves 3 de septiembre
- PMI de servicios y compuesto finales de S&P Global, con el compuesto proyectado en 56 puntos frente a 54.5 en julio
- PMI no manufacturero (servicios) del ISM, esperado en 54.3%, ligeramente por encima del 54.1% previo
- Balanza comercial de julio
- Productividad no agrícola del segundo trimestre
- Solicitudes semanales de subsidio por desempleo
- China publica su PMI Caixin/S&P Global de servicios
Viernes 5 de septiembre: el evento central de la semana
- Informe de empleo de agosto (nóminas no agrícolas y tasa de desempleo): el consenso proyecta entre 65,000 (Deutsche Bank) y 80,000 (Wells Fargo) nuevos empleos, un rebote frente a la caída registrada en julio. La tasa de desempleo podría subir de 4.1% a 4.2%
- Canadá publica su propio reporte de empleo
- Eurozona publica ventas minoristas
Por qué esta semana es la primera prueba real después de Jackson Hole
El propio Warsh, en el discurso que documentamos el viernes, evitó deliberadamente dar señales explícitas sobre el rumbo de las tasas de interés, rompiendo con la tradición de más de dos décadas del cargo. Esta semana, sin embargo, llega cargada de los datos duros que el mercado necesita para formarse su propia opinión, sin depender de lo que la Fed decida comunicar: si el informe de empleo del viernes sorprende al alza, reforzaría el argumento de quienes dentro de la Fed prefieren mantener las tasas elevadas; si decepciona, alimentaría las expectativas de un recorte más cercano. Es, en palabras simples, la semana en que el mercado deja de especular sobre lo que Warsh quiso decir, y empieza a mirar directamente los números.
El contexto que pesa sobre toda la semana
Esta agenda llega además en la misma semana en que documentamos que agosto cerró como el mes de agosto más caro en gasolina de la historia de Estados Unidos, y en medio de la persistente volatilidad en el Estrecho de Ormuz que sigue presionando al Índice del Dólar (DXY) por encima de la barrera de 99.00, según FXStreet. Es el mismo trasfondo geopolítico y energético que ha definido buena parte de nuestra cobertura económica de las últimas semanas, y que previsiblemente seguirá condicionando cómo el mercado interpreta cada uno de estos datos.
Por qué esta semana importa para la comunidad hispana en Estados Unidos: el informe de empleo del viernes es, probablemente, el dato individual más determinante para el bolsillo de las familias hispanas de todo lo que se publicará esta semana, porque conecta directamente con dos cosas: cuántos empleos nuevos se están creando realmente en la economía, y qué tan cerca o lejos está la Reserva Federal de bajar el costo del crédito. Vamos a seguir cada uno de estos datos en tiempo real conforme se publiquen, con el mismo detalle con el que documentamos el discurso de Warsh esta semana.