Llegó el día que hemos venido anticipando durante casi tres semanas de cobertura ininterrumpida. Este miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos anuncia su decisión sobre las tasas de interés a las 20:00 hora española, lo que equivale aproximadamente a las 3:00 de la tarde en Chile, acompañada del comunicado oficial, las nuevas proyecciones económicas del Comité (el dot plot que hemos venido mencionando), y una rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, media hora después, según reportó Investing.com.

El número que resume toda esta serie

Con una probabilidad superior al 92% descontada por los mercados, la Fed se dispone a subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, elevando la horquilla de los fondos federales del actual 3,50%-3,75% al 3,75%-4,00%, lo que marcaría la primera subida desde julio de 2023. Es la culminación de la secuencia que documentamos día a día desde Jackson Hole: 34% de probabilidad hace tres semanas, subiendo hasta este 92% que se mantiene firme en la mañana de hoy.

No sería solo una subida, según los grandes bancos

PIMCO, Deutsche Bank y JPMorgan coinciden en anticipar la subida de hoy, pero también apuntan a al menos un alza adicional antes de que termine 2026 o en el primer trimestre de 2027. Diane Swonk, economista jefa de KPMG, lo resumió con una frase que vale la pena recordar: “un cuarto de punto podría ser el movimiento de apertura, no el final”.

La nueva escalada petrolera que se conoció esta madrugada

En medio de esta expectativa, se conoció que Arabia Saudí canceló entregas de crudo a clientes europeos previstas para septiembre, debido al cierre de un importante oleoducto que sufrió varios ataques con drones procedentes de Irak. Es una escalada adicional a la que documentamos ayer sobre la interrupción del oleoducto East-West y la toma de la isla de Perim por los hutíes: ahora el propio mayor exportador de petróleo del mundo confirma que no puede cumplir con sus compromisos de suministro hacia Europa.

Los niveles que dejó el cierre de ayer

El S&P 500 cedió 0,5% hasta los 7,585 puntos al cierre del martes, el Dow Jones retrocedió 0,6% hasta 52,092, y el Nasdaq cayó 0,8% hasta 25,981, con el crudo y los rendimientos de los bonos escalando con fuerza durante toda la sesión. El bono del Tesoro a 10 años tocó 5,04% por primera vez desde 2007, tal como documentamos ayer, impulsado precisamente por este salto del petróleo y las renovadas preocupaciones inflacionarias.

Europa también sintió la presión de los bonos

El contagio llegó hasta el mercado de deuda europeo: el bund alemán a 10 años avanzó hasta 3,53%, y el bono español a 10 años llegó a superar la cota del 4% durante la sesión, por primera vez desde 2023, antes de cerrar en 3,961%.

El dato que puede mover todo antes de las 3pm

Antes de la decisión oficial, las ventas minoristas de Estados Unidos, que se publican hoy mismo, marcarán buena parte del tono previo al anuncio de la Fed. Cualquier sorpresa al alza reforzaría el argumento para un endurecimiento monetario todavía más firme; datos débiles podrían aliviar temporalmente la presión sobre los activos de riesgo, aunque probablemente no lo suficiente como para revertir la probabilidad de 92% que ya está prácticamente descontada.

Lo que dijo el economista de Natixis sobre esta decisión histórica

Christopher Hodge, economista jefe para Estados Unidos de Natixis CIB Américas, enmarcó el momento con precisión: sería la primera subida de tasas de la era de Kevin Warsh al frente de la Fed. Hodge también anticipó que el banco central hará énfasis en que esta decisión “no compromete a la Reserva Federal a ninguna acción en reuniones posteriores”, lo que le otorga al Comité “la máxima flexibilidad para responder a las crisis”.

El precedente de Lagarde, que ya vimos hace una semana

Vale la pena recordar que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, no cerró la puerta a nuevas alzas en su comparecencia del jueves pasado, aunque remarcó su negativa a dar pistas sobre movimientos futuros, exactamente la misma estrategia de comunicación que documentamos entonces y que probablemente veremos repetida hoy por parte de Warsh.

Lo que viene en las próximas horas

Con las ventas minoristas de esta mañana, la decisión oficial a las 3pm hora de Chile, el dot plot que revelará por primera vez en meses qué piensa cada miembro del comité sobre el resto del año, y la rueda de prensa de Warsh media hora después, hoy es, sin exagerar, el día más denso de toda esta serie de seguimiento. Vamos a cubrir cada uno de estos momentos en tiempo real conforme se vayan conociendo.