El optimismo de la semana pasada en los mercados se desvanece este lunes. El presidente Donald Trump rechazó el sábado la última propuesta de Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz, calificándola de “inaceptable”, según reportó CNN, y el petróleo Brent vuelve a superar los 107 dólares por barril, mientras los futuros de Wall Street apuntan a una apertura a la baja, según Estrategias de Inversión.

El plan que cerró el círculo de nuestra cobertura

Es la misma propuesta que documentamos el martes pasado, cuando Irán señaló que podría reabrir el estrecho en un plazo de siete días si Washington reducía la presión militar, una señal que hizo caer el Brent hasta un mínimo de dos semanas. El canciller iraní, Abbas Araghchi, la presentó formalmente desde Nueva York durante la Asamblea General de la ONU, transmitida a Washington a través de Catar. Menos de una semana después, Trump la descartó públicamente.

Qué ofrecía exactamente Irán

Según el plan, las primeras medidas tomarían entre cuatro y cinco días: un alto el fuego de siete días en Medio Oriente que incluiría el Líbano, el levantamiento del bloqueo naval estadounidense, el fin de las sanciones al petróleo iraní y la liberación de activos congelados. El tránsito normal por Ormuz se restablecería hacia el sexto día, y el séptimo comenzarían las negociaciones con Washington sobre un acuerdo definitivo que incluiría el programa nuclear iraní. Araghchi afirmó que las condiciones “no son nuevas” y que ya estaban en el memorando de entendimiento firmado en junio, que fracasó poco después cuando se reanudaron los combates.

La respuesta de Trump

“Rechazo su propuesta”, declaró Trump a periodistas frente a la Casa Blanca. “Quieren llegar a un acuerdo para abrir el estrecho de inmediato porque están perdiendo terreno estrepitosamente”, agregó, y afirmó que Estados Unidos tiene “control total” del estrecho. Como muestra de la desconfianza entre ambos, el viernes había publicado en Truth Social un mapa donde Ormuz aparece con el nombre “Estrecho Trump”, el mismo renombramiento que documentamos hace semanas en nuestra pieza sobre el “Lago América”.

La reacción de Irán

Araghchi respondió en Telegram que Irán había visto la reacción pública de Trump, pero esperaba una respuesta oficial transmitida por los mediadores antes de decidir. Insistió en que cualquier reapertura está condicionada a que se cumplan las exigencias iraníes: “no daremos marcha atrás en ellas”. El presidente Masoud Pezeshkian precisó que la propuesta se elaboró “en coordinación” con el líder supremo Mojtaba Khamenei.

El coro internacional que presiona por una salida

El rechazo llega mientras la presión diplomática aumenta: ochenta países exigieron en la ONU la reapertura del estrecho, y el canciller saudí, Faisal bin Farhan, recordó ante la Asamblea que “la estabilidad de esta región vital está directamente ligada a la seguridad energética mundial”. Ormuz solía canalizar una quinta parte de los hidrocarburos que se consumen en el mundo.

El efecto en los mercados este lunes

Los futuros de Wall Street apuntan a la baja después de que la semana pasada cerrara con avances. El euro cotiza en mínimos de dos meses frente al dólar, sin lograr reconquistar los 1,14 dólares. Analistas de Renta 4 Banco advertían ya a mitad de la semana pasada que “los vigilantes de los bonos acechan también a la renta variable”, un aviso que sigue vigente. Repsol cotiza en negativo en el mercado español pese al alza del crudo.

Lo que esto significa para el diésel y el electorado

Con el crudo otra vez por encima de los 100 dólares, la presión sobre los combustibles que documentamos con el diésel en récord histórico de 6,23 dólares no cede, en un momento donde Trump enfrenta, a cinco semanas de las elecciones legislativas, la creciente impopularidad de una guerra que disparó el precio de los combustibles. Es exactamente la tensión que planteamos en nuestro análisis sobre si la guerra responde a una lógica de recursos o al calendario electoral: el propio Trump dijo ante la ONU que el acuerdo llegaría “justo después de las elecciones”, y este rechazo es coherente con esa promesa de esperar.

Lo que hay que vigilar esta semana

Con el PCE y el reporte de empleo de septiembre como los datos macro centrales de la semana, y con el Estrecho de Ormuz otra vez sin fecha de reapertura, el mercado vuelve a quedar atrapado en el mismo vaivén que hemos documentado durante todo septiembre: cada señal de desescalada se revierte en cuestión de días.