Wall Street abrió este jueves con fuertes ganancias, un día después de que documentáramos la primera alza de tasas de la Fed en tres años. El Dow Jones avanzó 420,6 puntos (0,82%), hasta 51,882.53 unidades, mientras el S&P 500 subía cerca de 1,07% y el Nasdaq ganaba alrededor de 1,46%, según reportó Bloomberg Línea. Las empresas vinculadas con inteligencia artificial destacaron en la apertura: Nvidia ganaba 1,95%.

El respiro que lo explica: el petróleo retrocede

El principal motor de este rebote fue el repliegue del crudo. El Brent para noviembre caía 3,3%, hasta 102,33 dólares por barril, según el mismo reporte. La causa: anuncios sobre la restauración de los suministros de transporte en Oriente Medio, una señal que apunta en dirección contraria a la escalada que documentamos el martes con la cancelación de entregas de crudo de Arabia Saudí a Europa.

El detalle nuevo del dot plot que no teníamos ayer

Documentamos ayer que la Fed subió su proyección de inflación de forma considerable, pero un análisis adicional revela hoy el detalle específico de las proyecciones de tasas: la estimación para 2026 pasó de 3,8% (calculado en junio) a 4,1%, y para 2027 la corrección fue de 3,6% a 4,1%. Es un ajuste significativo, porque implica que la Fed ya no proyecta un ciclo de bajadas hacia adelante, sino tasas sostenidas en niveles más altos durante más tiempo. El dato más revelador: 16 de los 18 participantes del comité esperan que el año termine con una tasa superior a la actual.

Lo que dice el mercado sobre los próximos movimientos

Francesco Pesole, analista de ING, ofreció una lectura sobre el dólar que vale la pena registrar: el mercado ya asigna 13 puntos básicos de endurecimiento adicional para octubre, y 32 puntos básicos para diciembre. “Mientras el petróleo se mantenga respaldado, es difícil argumentar contra el impulso alcista del dólar”, sostuvo Pesole, aunque matizó que su escenario base contempla una estabilización y luego un dólar más débil hacia fin de año, una trayectoria que depende, según sus propias palabras, “en gran medida de una desescalada en el Golfo”.

El giro que se dio durante la rueda de prensa de ayer

Un detalle que conviene precisar sobre la sesión de ayer: aunque los índices se mantuvieron en positivo tras conocerse la decisión de la Fed, según reportó FXEmpire, fue durante la propia rueda de prensa del presidente Kevin Warsh cuando las bolsas se giraron a la baja y terminaron cerrando en negativo. Es decir, el mercado reaccionó mejor al anuncio en sí que al tono que Warsh empleó al explicarlo.

El otro banco central que define la jornada: el Banco de Japón

La atención en Asia se dirige ahora al Banco de Japón, que anuncia su propia decisión mañana viernes. Todos los analistas consultados por Bloomberg esperan un aumento de la tasa de referencia hasta 1,25%, desde el 1% actual. El yen ya llegó a caer 1% hasta 156,42 por dólar tras conocerse la decisión de la Fed, anticipando ese posible movimiento.

El efecto sobre los mercados emergentes

Los bonos argentinos en dólares registraron leves alzas este jueves, acompañando el rebote de Wall Street, pese al escenario más desafiante que representa para los mercados emergentes una Fed más restrictiva. Es un patrón que confirma lo que hemos venido documentando: los activos emergentes tienden a moverse en función del apetito de riesgo global, incluso cuando las condiciones de fondo, como tasas estadounidenses más altas, deberían presionarlos en la dirección contraria.

Lo que queda por delante

Con el petróleo dando un respiro, el mercado digiriendo los nuevos detalles del dot plot, y el Banco de Japón por decidir mañana, esta semana que comenzó con la reunión de la Fed todavía tiene capítulos pendientes antes de cerrar. Vamos a seguir de cerca cómo evoluciona esta recuperación en las próximas sesiones.