Después de una semana marcada por el petróleo sobre los 100 dólares, el bono a 10 años en máximos desde 2002 y unas actas de la Fed que dejan abierta otra alza de tasas, el mercado llega a la semana del 12 al 16 de octubre con una pregunta central: ¿qué tan caliente sigue la inflación en Estados Unidos?
La respuesta llega el miércoles. Y ese mismo día arranca en serio la temporada de resultados del tercer trimestre.
Lunes 12 de octubre
Feriado del Día de la Hispanidad (Columbus Day) en EE.UU.: el mercado de bonos cierra, mientras que las bolsas operan con normalidad. En Canadá, los mercados cierran por el Día de Acción de Gracias. Un lunes de poco volumen.
Martes 13 de octubre
- Resultados de los grandes bancos: JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo.
- Informe mensual de la OPEP sobre el mercado petrolero, relevante con el Brent por encima de los 100 dólares.
- Actas del Banco de la Reserva de Australia y precios al productor de Japón.
Miércoles 14 de octubre: el día clave
- IPC de septiembre en EE.UU. El consenso espera un alza de 0,6% mensual (frente a 0,4% previo) y una inflación anual de 3,6% (frente a 3,4%). La inflación subyacente se proyecta en 0,2% mensual y 2,5% anual.
- Libro Beige de la Fed, con el pulso de la economía en los doce distritos.
- Informe del petróleo de la Agencia Internacional de Energía.
- IPC de China, con una inflación esperada de 0,9%-1,0% anual.
- Resultados de Bank of America y Morgan Stanley.
La lectura es sencilla: si el IPC general sube por el efecto de la energía pero la subyacente se modera, la Fed tendrá un argumento para esperar. Si la subyacente también sorprende al alza, la apuesta por otra subida de tasas el 28 de octubre ganará fuerza.
Jueves 15 de octubre
- PPI de septiembre: se espera 0,5% mensual y 5,3% anual.
- Ventas minoristas de septiembre: se anticipa un alza de 0,3%, tras el fuerte 1,1% de agosto.
- Índice de la Fed de Filadelfia y PIB de agosto del Reino Unido, que podría mostrar una contracción.
Viernes 16 de octubre
- Producción industrial de EE.UU. y precios de importación y exportación.
- IPC final de la zona euro.
- Vencimiento mensual de opciones, que suele sumar volatilidad al cierre de la semana.
La temporada de resultados
Según FactSet, el mercado espera que las ganancias del S&P 500 crezcan alrededor de 29,5% anual en el tercer trimestre, aunque para el sector financiero la proyección es mucho más modesta: 3%. Los bancos, que reportan primero, marcarán el tono: con tasas más altas ganan por intereses, pero también enfrentan clientes más presionados.
La semana tiene, en resumen, dos termómetros: la inflación del miércoles y las cuentas de los bancos. Entre ambos, el mercado decidirá si los máximos recientes de Wall Street tienen sustento o si los bonos tenían razón.