El peso colombiano acumula una revaluación cercana a 1,2% frente al dólar en lo corrido de septiembre, consolidándose como la moneda de mejor desempeño de toda Latinoamérica, según Andrés Sánchez, analista de mercado de capitales de Credicorp Capital, citado por El Espectador.
El diferencial de tasas que explica el movimiento
El Banco de la República mantiene su tasa de interés en 12%, uno de los niveles más altos de la región. Esa cifra hace que los activos denominados en pesos colombianos resulten particularmente atractivos para los inversionistas internacionales, que obtienen un rendimiento mayor frente a otras alternativas latinoamericanas. Es el mismo mecanismo de carry trade que documentamos hace unos días al explicar la apreciación del peso mexicano: pedir prestado en una moneda de tasa baja, invertir en una de tasa alta, y quedarse con la diferencia.
El segundo factor: el rally del petróleo
Colombia es un país exportador de crudo, por lo que el alza sostenida del Brent que documentamos hoy mismo, disparado hasta los 98,85 dólares tras el ataque hutí a instalaciones petroleras saudíes, influye directamente en el flujo de divisas hacia el mercado colombiano. Un petróleo más caro significa más dólares entrando al país por concepto de exportaciones.
Los frentes que meten cautela
No todo es viento a favor. El debate sobre el Presupuesto General de la Nación y las perspectivas sobre el recaudo tributario mantienen cierto nivel de prudencia en los mercados de renta fija y cambiario colombianos. Sánchez señaló que, para los próximos días, la atención seguirá concentrada en cualquier señal que llegue desde la Reserva Federal de Estados Unidos.
El nivel técnico a vigilar
Desde el punto de vista técnico, la tasa de cambio entre el dólar y el peso colombiano comienza a acercarse a una zona de soporte relevante, alrededor de los 3,100 pesos. Es un nivel que combina un componente psicológico con relevancia técnica real para quienes operan en el mercado cambiario.
Por qué esta semana pesa más de lo habitual
Como venimos documentando en nuestro calendario económico semanal, esta semana concentra los datos que definirán el rumbo de las tasas estadounidenses: el IPC de agosto se publica el viernes 11, y la Fed decide el 15 y 16 de septiembre. Si la Fed sube las tasas, el diferencial que hoy favorece al peso colombiano se estrecharía, reduciendo el atractivo relativo del carry trade y presionando a la moneda en dirección contraria a la que muestra hoy.
Para quien envía o recibe remesas entre Estados Unidos y Colombia, este tipo de apreciación tiene un efecto inmediato: cada dólar enviado se convierte en menos pesos al llegar a destino, justo cuando el peso colombiano vive uno de sus mejores momentos relativos del año.